江湖传说，魔刀“泣血”出鞘必饮血，持刀者将堕入魔道，杀尽至亲。铸刀世家传人段飞在父亲被魔刀反噬后，发誓要毁掉这把刀。他找到了隐居的刀谱传人阿九，却发现阿九也在寻找魔刀——她的师兄被魔刀所杀。两人结伴同行，途中遭到各路高手的追杀。当他们终于找到铸刀的陨铁和破解之法时，段飞用鲜血激活了刀中的记忆——魔刀里封印着一个女人的魂魄，她是段家先祖的妻子，为救丈夫自愿被封入刀中。毁掉魔刀，等于杀死她。
徐克式视觉奇观加上温瑞安式悲情宿命。魔刀出鞘时的特效即便今天看也惊艳。最绝的是设定——不是刀控制人，而是刀里的灵魂在保护她爱的人，只是方式太偏执。阿九和段飞在血雨中的对打戏，每一招都是心碎。
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